Craig-Hallum恢复FuelCell Energy买入评级，看好AI数据中心对熔融碳酸盐燃料电池需求

Craig-Hallum于2026年9月20日恢复对FuelCell Energy（FCEL）的覆盖，给予买入评级和22美元目标价，距该公司第三财季财报发布约一周。该机构曾在2024年初因产品重心不明、订单储备薄弱而撤销覆盖。分析师Eric Stine现在认为，FuelCell的熔融碳酸盐技术凭借持续现场发电能力，非常适合为AI数据中心供电。

此次评级调整紧随FuelCell获得首个数据中心订单以及在德克萨斯州75兆瓦容量预留之后。已承诺和已授予订单储备达36亿美元，现金7.37亿美元。

风险犹存。第三财季营收下降29%至3300万美元，管理层预计调整后EBITDA要到2027财年末才能转正。大部分订单储备为预留容量，而非确认订单。FCEL股价目前约17.40美元，较2026年6月高点下跌约53%。市场共识为温和买入，目标价中位数21美元。