通用汽车上调2026年股息20%，回购与美产扩张推动跑赢行业

通用汽车宣布将2026年股息上调20%，强化对股东的资本回报承诺。过去两年股价累计上涨逾一倍，跑赢福特与斯特拉塔利斯，尽管整车板块承压。

展望2026年，预计调整后税前利润130亿–150亿美元，较2025年增加23亿美元；北美调整后税前利润率回升至8%–10%；自由现金流90亿–110亿美元。自2023年11月以来已回购230亿美元股份，减少在外股份数量35%，并追加60亿美元回购计划。为对冲关税并提升每股收益，美国生产产能已提升。当前股息收益率约0.90%，卖方平均目标价为91.24美元，较现价上行13%。2025年12月多家券商上调评级与目标价，公司6.73倍前PE与稳健现金流支撑其2026年表现。