Alphabet CDS利差扩大，疲软财报重燃对债务驱动AI支出的疑虑

Alphabet（GOOGL）五年期信用违约互换（CDS）利差周四一度扩大5.3个基点至84个基点，创9月21日以来最大单日增幅。此前这家谷歌母公司的季度业绩不及预期。据彭博援引ICE数据服务报道，Meta（META）和博通（AVGO）的CDS成本也出现上升。

Alphabet第三季度营收不及预期，广告增长放缓至一年多来最弱水平。广告收入是该公司大规模AI投资的关键资金来源，这加剧了债券持有人对资本支出与现金流之间缺口的关注。

标普全球市场情报固定收益定价执行董事Gavan Nolan表示，如果AI投资成功，股权投资者将受益；但如果失败，债权人将承担损失风险。巴克莱策略师Jigar Patel引用交易数据称，与10家最大超大规模计算公司和芯片制造商相关的CDS交易量今年增长逾八倍，达到1760亿美元。甲骨文（ORCL）的CDS交易最为活跃，达468亿美元，几乎是去年水平的六倍。