Alphabet三季度营收不及预期 盘后股价暴跌11% AI搜索变现率低于传统搜索

Alphabet（GOOGL）盘后股价跌超11%，因三季度营收和盈利均不及预期。管理层承认AI驱动的搜索格式变现率低于传统搜索。

搜索及相关业务营收同比增长12%至633.5亿美元，但低于648.5亿美元的市场预期；总营收820亿美元，亦不及836亿美元的预期。每股收益2.12美元，远低于预期的2.99美元，部分原因是与SpaceX持股相关的股权投资净亏损86.6亿美元。剔除流量获取成本后，营收为1112亿美元，略低于预期的1113亿美元。

谷歌云成为亮点，营收增长103%至307亿美元，营业利润率从去年同期的23.7%扩大至36.2%。YouTube广告营收增长9.2%至112亿美元，但未达预期。

资本支出攀升114%至514亿美元，导致自由现金流连续第二个季度为负，达-91亿美元。Alphabet预计2026年全年资本支出将在1950亿至2050亿美元之间。