巴克莱警告：AI电力设备供应商面临价格与销量双重压力，繁荣周期见顶

巴克莱分析师警告，AI数据中心电力设备供应商的利润繁荣可能接近顶峰，西门子能源、ABB和施耐德电气等厂商正同时面临价格和销量压力。

由George Featherstone领导的团队表示，随着AI运营商要求更高回报且竞争加剧，峰值周期的利润率可能迅速回归正常，价格与销量同时受压是供应商的“最坏情景”。

周二AI相关交易再次走弱，延续近期回调。西门子能源股价较4月高点下跌31%，接近1月以来最低水平；施耐德电气较8月峰值下跌22%，ABB较6月高点也出现类似跌幅。

巴克莱援引Nscale与Anthropic之间约450亿美元的计算供应协议，其每GW年定价远低于近期市场基准，如CoreWeave 9月披露的短期合同。分析师警告这些合同不直接可比，但差距表明客户正推动重新谈判条款。

竞争加剧带来进一步压力，电力和中压电气设备的大规模产能扩张正吸引新进入者。