美国一月非农就业数据走强推升股债，2年与10年期收益率上行，美联储降息预期下调

2026年2月11日公布的美国一月非农就业数据高于预期：新增就业13万，失业率降至4.3%。市场预期下调，美联储2026年降息幅度由此前平均59bp降至49bp，三月降息概率不足5%。受此影响，公债走弱，2年期收益率上行9bp至3.55%，10年期收益率上行6bp至接近4.20%。

收益率上行引发收益率曲线倒挂加剧，10年期国债期货承压回吐，短期美元指数走强，日元波动加剧。市场关注即将发布的通胀数据，若通胀趋势未明显回落，政策基调或维持鹰派。