美国零售销售持平，2026年消费前景谨慎

2025年12月美国零售销售持平，弱化的劳动力市场与对股市走弱的预期或已拖累消费，预示2026年消费或趋缓。

消费支出约占经济活动的三分之二，直接影响企业利润、股价与货币政策。摩根大通摩根士丹利分析师指出，支撑近期消费的财富效应正减弱；标普500在2025年上涨16%，若2026年趋平，高收入家庭信心或将承压。美国人口普查局数据显示，12月销售低于0.3%的预期，此前11月强劲，显示放缓迹象已出现。

多数经济学家预计2026年增速软化，因实际可支配个人收入增长放缓、劳动力市场走弱与储蓄率下降；但摩根大通摩根士丹利指出，消费并未开启下行趋势，家庭在通胀与就业趋缓背景下仍在支出。