美国4月PPI大超预期，能源涨价外溢削弱美联储降息预期

美国4月生产者价格涨幅远超预期，华尔街分析师警告，油价驱动的通胀压力正向供应链扩散，可能令美联储在2026年难以启动降息。

美国劳工统计局5月13日公布，4月PPI环比上涨1.4%，同比上涨6.0%，创2022年以来最大涨幅；核心PPI环比上涨1.0%，同比上涨5.2%。数据公布后，美股开盘涨跌互现，美债收益率维持高位。

分析师称，伊朗战争及霍尔木兹海峡风险推升能源成本，并进一步传导至运输、服务和制造环节。今年以来，美国汽油价格已上涨15.6%，挤压企业利润率，也提高了向消费者转嫁成本的风险。

多名策略师认为，在主席Kevin Warsh领导下，这份通胀数据削弱了美联储短期转向宽松的可能性。随着通胀压力从能源向更广领域扩散，市场正在重新评估降息预期。