英国2025年GDP增长1.3%不及预期，2026年或成最弱十年

英国2025年GDP同比增长1.3%，低于OBR与IMF预期，全年增速处于百年来最弱增长区间。四季度产出同比仅增长0.1%，低于预期的0.2%；服务部门增长停滞，建筑业增速为近四年最低。人均实际GDP同比增1%，但三季度与四季度为负增长。四季度企业投资同比收缩2.7%，受政策不确定性、税率上调与成本上行拖累；政府消费同比增0.4%对冲部分下滑。全年生产率小幅上升，剔除价格因素的生产率显示改善迹象。

英国央行预计于3月降息，概率为73%，幅度约25bp至3.5%；2026年增长预期显著弱于2025年，主要受可支配收入增长疲软、企业信心走弱及更紧的政策环境制约。2025年消费增长1%，受旅行及其他品类支出带动；能源价格回落与通胀走低将支撑2026年消费。