降息预期走强推升美债，两年期收益率触及3.40%

受通胀数据低于预期推动，市场对美联储降息的预期走强，美债价格上行、收益率下行。当前定价显示年内累计降息约63个基点，年末或仍有额外一次降息，全年或有三次降息的概率由此前的58个基点降至约一半。

2026年2月13日两年期美债收益率降至3.40%，较前一日回落6个基点，为自2025年10月以来的最低水平。在就业数据走强的背景下，首次降息预期由6月前移至7月，部分机构认为最早或在年末进行。1月核心CPI-U环比上涨0.3%，为自2025年8月以来最大涨幅，但仍低于预期。太平洋投资管理经济学家蒂芙尼·威尔丁表示，通胀回落下，年内再降息两次是合理的；但摩根大通证券研究部主管阿鲁普·查特吉提示，若无意外数据，美联储或将更多关注劳动力市场表现，收益率在情绪趋弱下维持在前一日开盘的1–2个基点区间内。