高盛：美通胀前景被低估，利率交易聚焦通胀远期

高盛利率交易团队认为，美国通胀的持续性被市场低估，当前通胀远期定价偏低，更快的通胀上行幅度并不具备充分合理性。

策略师本杰明·威尔什表示，通胀预期有望被小幅上调。建议在5年通胀远期约2.5%（低于按美联储衡量口径约3%的水平）处逢低布局，因市场对额外通胀风险的定价不足。

2026年2月9日强劲就业数据推高国债收益率，促使今年降息预期收窄；2月12日10年期美债收益率上行1个基点至4.17%，等待初请失业救济与1月CPI。威尔什指出，关税传导疲软抑制了额外通胀担忧，通胀溢价仍被低估。