Smith警告：维持紧缩利率政策，过早降息或延长通胀

2026年2月11日，联邦储备委员会堪萨斯城分行行长杰夫·史密斯在讲话中警告，鉴于通胀高于目标且经济增长强劲，美联储应维持“适度紧缩”的利率政策。他指出，过早降息可能延长通胀，因需求仍高于供给。

在新墨西哥州的发言中，史密斯强调尽管货币政策趋紧，通胀压力尚未完全缓解。在增长驱动、定价上升的环境下，加息的抑制作用有限。他支持2025年12月维持利率不变的决定，当时联邦基金利率位于3.5%—3.75%区间，接近中性水平。

史密斯提醒，AI驱动的生产率提升未必能迅速抵消通胀。近期生产率改善更多反映较低人员流动与更长工龄，而非结构性提升。“低招聘、低失业、低流动”的劳动力市场可能短期提升效率，但未必转化为长期生产率增长。

他指出1月非农就业报告在失业率意外下降的同时超出预期，强化了美联储至少在接下来两次会议上维持谨慎立场的立场。市场正密切关注6月前的通胀数据，以评估是否作出降息决定。