Meta财报前瞻：AI资本支出预期最高达2500亿美元，投资者权衡支出风险

据Uanalyze数据，市场对Meta Platforms（META-US）今年资本支出的预期集中在1400亿美元附近，2027年共识预期平均约1900亿美元，最高预测超过2500亿美元。预期分歧巨大，凸显市场对公司AI建设投入力度缺乏共识，资本支出指引成为10月21日盘后发布的第三季度财报的焦点。

增加支出并非可靠的利好。去年10月，Meta披露第三季度业绩显示资本支出增速超过营收增速，并上调投资计划；当日股价跌超10%，标普500科技股随后三周累计下跌逾10%。

今年的不同在于产品势头：Meta于9月推出AI代理Muse，两周内股价上涨20%。然而融资环境趋紧，10年期美债收益率高于5%，去年同期低于4%，这加剧了包括CoreWeave（CRWV-US）和甲骨文（ORCL-US）在内的AI相关发行人的成本担忧。