Meta启动950亿美元股权融资加码AI，高盛重申买入目标价885美元

Meta Platforms（META）启动总额近950亿美元的股权融资计划，规模在美国市场罕见。高盛重申买入评级，维持12个月目标价885美元，看好核心业务实力与AI长期增长，尽管支出压力对现金流和利润率构成挑战。

该计划分两部分：一是立即进行的约350亿美元承销发行，包括通过远期销售协议发行约225亿美元A类普通股，以及约125亿美元与新设强制可转换优先股挂钩的A系列存托股份；二是约600亿美元的按市价发行（ATM）计划，预计最早2027年一季度C类股开始交易后启动，ATM部分条款尚未确定。

英伟达（NVDA）、AMD（AMD）和博通（AVGO）已表示有意合计认购最多约50亿美元A类股。交易还涉及无投票权C类股，使CEO马克·扎克伯格在扩大股权的同时保持投票控制权。

高盛预计Meta 2027财年资本支出约2300亿美元，2028财年约2500亿美元。预计自由现金流将从2025年约460亿美元降至2026年约63.7亿美元，2027年转为负334.5亿美元。