美光暴涨10.8%,分析师上调目标价至1500美元,AI内存需求爆发

6月15日美光科技(MU)暴涨10.8%至1087.99美元。TD Cowen分析师Krish Sankar将目标价从660美元上调至1500美元,RBC的Srini Pajjuri从525美元上调至1200美元(隐含20%上涨空间),多家投行在财报前集体看多。

分析师看好AI基础设施和智能体AI带来的内存需求爆发,这些应用需要配备大规模CPU机架和扩展内存。当前DRAM上行周期已持续12个季度,远超2014年和2018年的8-9个季度。Pajjuri预计涨势将再延续5-6个季度,高带宽内存(HBM)扩张是核心驱动力。HBM溢价高、周期性弱,2027年在美光DRAM营收中占比将大幅提升。

供应端受晶圆厂洁净室产能限制。Sankar表示,参考SanDisk近期多年合同,长期供应协议可将毛利率锁定在70%以上,远超市场预期的2030年60%基准。