耐克明年1月将裁撤数千家中国线上经销商以遏制折扣

耐克（NKE）将于2026年1月起终止与数千家中国第三方线上经销商的合作，把消费者引导至自有数字平台及天猫、京东、抖音上的专属店铺。公司称此举旨在消除价格不统一和品牌展示不一致的问题。

大中华区负责人Cathy Sparks表示，这一决定"关乎减少碎片化"，而非限制消费者购买渠道。耐克最大内地经销商滔搏（6110.HK）支持该计划，但警告将面临"短期压力"，并提及双方27年的合作关系。

按固定汇率计算，耐克大中华区上季度营收同比下降17%，降幅较前一季度的10%进一步扩大。该地区约占耐克全年总销售额的15%，2026年至今耐克股价已累计下跌逾35%。

法国巴黎银行分析师Laurent Vasilescu维持"跑输大盘"评级，警告称耐克在中国的撤退与北美批发业务收缩如出一辙："我们认为耐克的问题不在经销商，而在产品。"