新任美联储主席或将逐步缩表以稳定市场

摩根大通（Citi）分析称，新任美联储主席凯文·沃什或将逐步缩减约6.6万亿美元的资产负债表，以避免货币市场再度紧张。若重启量化紧缩（QT），可能再度推高约12.6万亿美元回购市场利率，该市场曾在2024年12月因政策操作一度冻结。

其工具箱包括以短期国债替代长期国债、将每月约4000亿美元的国债购买降至更低水平甚至暂停，并允许住房抵押贷款支持证券（MBS）自然到期。预计自4月起购债降至约2000亿美元，全年维持宽松取向；超额准备金规模预计至2026年末才明显下降。摩根大通（Moody's Analytics）提示，若在不收紧金融条件的前提下缩表，或引发更广泛波动；沃什将权衡政策与宏观审慎，兼顾特朗普对金融环境的关切及美联储对联邦基金利率目标的中枢作用。