标普500八周连涨引发“融涨”担忧，但历史数据显示一年后正收益概率100%

标普500指数连涨八周，创下1952年以来第二长的连涨纪录，市场开始争论是否已进入“融涨”（melt-up）阶段。但Bespoke Investment Group的历史数据显示，在过去出现八周连涨且涨幅超过15%的情况后，指数在一年后100%实现了正收益。

截至5月23日周五，标普500指数在2026年已上涨9.2%，而远期盈利预期上升了14.4%，推动远期市盈率压缩了超过4%。Yardeni Research的Ed Yardeni将此趋势称为“极佳的盈利动能”，并将标普500年终目标上调至8250点，为华尔街主要机构中最高。高盛则上调目标至8000点。

据Bespoke统计，在任何八周连涨之后，标普500指数六个月后上涨的概率为74%，一年后上涨的概率为89%。而对于涨幅超过15%的连涨，一年后上涨概率达到100%，对应的年中位回报率为17.57%。