标普500涨势动能强劲，但市场广度偏窄引发互联网泡沫时期警示

标普500本轮上涨释放出偏多技术信号，但市场广度不足，令市场联想到上世纪90年代末的互联网泡沫行情。SPDR标普500 ETF Trust（SPY）周线收于布林带上轨之上，为一年多来首次；自该ETF 1993年推出以来，此类罕见周线动能信号仅出现过7次。

Astra Insights数据显示，历史上类似信号出现后，短期走势往往震荡，但其列举的每一次案例中，9个月及1年后的回报均为正。这一技术形态显示，动能因素仍可能继续支撑美股。

风险信号来自市场广度。Bespoke Investment Group数据显示，标普500指数（^GSPC）近期不断刷新纪录，但同时站上50日均线和200日均线的成分股比例不足60%。历史上唯一相似阶段出现在1998年12月至2000年3月，即互联网泡沫加速冲顶的最后阶段。半导体板块动能也明显过热，费城半导体指数（^SOX）录得2000年3月以来最强29个交易日涨幅。