比特币较高点暴跌40%，“数字黄金”叙事破灭，万亿市值蒸发

比特币面临生存危机，价格较历史高点重挫逾40%，市值蒸发超1万亿美元。此次抛售标志着其三大核心叙事——价值存储、支付工具及投机资产——同时崩塌。

资金流向呈现显著分化。过去三个月，现货比特币ETF净流出33亿美元，同期黄金ETF吸金160亿美元。年初至今金价涨超15%，比特币却一路下挫，“数字黄金”逻辑在宏观压力下证伪。

支付属性亦遭稳定币蚕食，Jack Dorsey旗下Cash App已转移重心，投机资金则流向Polymarket等预测市场。尽管Pantera Capital强调比特币的历史韧性，分析师警告，核心叙事的瓦解比市场竞争更具威胁。