比特币震荡期加杠杆，拉升与爆仓风险上升

比特币自2月6日起在6.2万至7.1万美元区间横盘，未现突破。Binance、OKX、Deribit三大交易所期货基差由1.5%升至4%（年化），显示投机性多头增加；Velo数据显示聚合资金费率同步走高。

Coinbase CEO Brian Armstrong指出散户买入韧性仍在。Deribit 25 Delta偏斜由-10改善至-4，表明看跌期权需求下降。LVRG的Nick Ruck警告杠杆驱动的拉升与空头挤压风险，Tiger Research的Ryan Yoon提醒成交量与价格脱节及清算风险。2月16日，比特币报6.86万美元，24小时跌2.5%。