美股表现创1995年以来最差开局，显著跑输全球市场

高盛数据显示，美股正经历自1995年以来相对于全球市场的最差开局。截至2026年2月中旬，标普500指数年内下跌1%，而剔除美国的MSCI全球指数（ACWX）则上涨8%。

过去一年，国际股指回报率达30%，三倍于美股10%的涨幅。分析师认为，这种分化源于国内地缘政治风险（如关税政策）及高估值。目前美股较全球同类溢价40%，且标普500指数前十大权重股占比高达40%。资金流向显示趋势逆转，2025年美国跨境并购录得净流出，外资持股已连续四年停滞。