美银警告：AI芯片股涨势逼近历史泡沫极值，SOX大幅偏离长期趋势

美国银行策略师Michael Hartnett警告，AI芯片股行情正逼近历史泡沫极端水平。截至2026年5月15日，费城半导体指数（SOX）较200日均线高出62%。

美银称，SOX当前偏离幅度已超过1987年“黑色星期一”前和1929年美股崩盘前水平，也高于2000年互联网泡沫破裂前纳斯达克相对趋势线55%的偏离幅度。该指标正接近1720年法国密西西比泡沫破裂前73%的偏离水平。

自2026年3月下旬以来，Micron Technology（MU）、AMD（AMD）、SK Hynix、Marvell Technology（MRVL）和Intel（INTC）等AI相关芯片股大幅上涨。华尔街预计，2027年AI相关投资规模可能超过1万亿美元，进一步加剧估值担忧。

多头则强调，AI需求已有收入支撑。Alphabet（GOOGL）2026年4月披露云业务收入增长63%；Amazon（AMZN）旗下AWS收入增长28%，至375.9亿美元；Microsoft（MSFT）云收入增长40%，至346.8亿美元。