资金从科技AI转向油气板块，美股油气股年内大涨

美股资金正从科技板块转向油气板块：科技巨头今年计划投入超6600亿美元用于AI，亚马逊与Meta投入显著高于上年，推动科技股承压。

自2026年初以来，油气板块累计上涨17%；埃克森美孚、雪佛龙、康科迪亚等超级大石油公司市值12个月内分别上涨约25%。其背后是强劲现金流回报（约50%来自运营现金流）、较低杠杆及在AI高杠杆、现金流承压的背景下更被视作更稳健的避险资产。

尽管油价走弱，传统能源仍保持盈利；国际能源署最新需求预测及潜在供应中断支撑板块表现。这体现为风险偏好下降下的资产配置再平衡。