软件股涨势扩大，Snowflake与戴尔业绩击碎SaaS阴霾

6月2日，软件股大幅走高，iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）5月累计涨幅达21%，创2001年10月以来最佳月度表现。Snowflake和戴尔的业绩击碎了此前弥漫的“SaaS末日论”（SaaSpocalypse），该论调曾令企业软件股较高点回调20%至40%。

Snowflake报告营收同比增长34%至13.9亿美元，AI客户数迅速增至13600个。戴尔确认AI服务器营收达161亿美元，同比大增757%，积压订单高达513亿美元。数据强化了AI正在加速而非取代企业软件需求的逻辑。英伟达CEO黄仁勋在Computex主旨演讲中将代理式AI（agentic AI）定位为下一轮平台变革，验证了软件层的关键角色。

个股方面，ServiceNow上涨10%，两个交易日累计涨幅达26%。Okta在财报后30%的涨幅得以守住，MongoDB在营收增长25%后延续动能。BlackLine、8x8和Marqeta同样飙升，但BlackLine年内仍跌41%，报31.72美元。Intuit近期因AI驱动的重组而下跌19%，继续凸显传统SaaS的结构性风险。