野村警告：美伊协议或引发标普500抛售潮，持仓反转风险高

野村策略师Charlie McElligott警告，一项可靠的美伊协议重新开放霍尔木兹海峡，可能引发标普500指数大幅回调，这与市场认为此类协议会提振风险资产的共识相悖。真正的隐患在于市场动能：近期上涨由激进的看涨期权买盘推动，形成伽马挤压，自3月底以来标普500上涨15.9%，纳斯达克上涨24.5%。协议一旦达成，可能触发资金从拥挤的科技和半导体股——其涨势被交易商对冲放大——剧烈轮动至超跌的周期股和价值股。由于科技股在指数中权重巨大，这种轮动将给大盘带来压力。

高盛数据显示，标普500空头持仓占市值比重已升至2011年以来最高，加大了逼空反转的风险。McElligott补充说，即使没有地缘政治消息，大型科技股看涨期权需求减弱也可能预示抛售将至。