2025美股IPO回暖，SPAC再现高景气；2026展望强劲

2025年，美国IPO市场自多年低迷中反弹，全年共354单，同比增加136单，较2023年增加206单；非SPAC融资总额达4400亿美元，较2024年多1400亿美元、较2023年多2400亿美元。

信息技术与工业板块占IPO总数过半，亮点包括CoreWeave（CRWV-US）15亿美元、SailPoint（SAIL-US）13.8亿美元、Firefly Aerospace（FLY-US）9.986亿美元、Medline（MDLN-US）62.6亿美元。

表现指标改善：首日中位数涨幅13%，平均涨幅22%，71%的IPO实现上涨。按行业，医疗板块平均涨幅39%居首；消费板块仅实现上涨；能源板块平均跌幅38.5%；信息技术板块平均跌幅33%。

SPAC同样回暖，全年新增144单，较2024年增加88单；其中120单在积极寻找标的，24单已宣布交易，SPAC平均融资额达2亿美元。

展望2026年，AI与航天企业如SpaceX、OpenAI、Anthropic AI、Databricks、Stripe等有望继续登陆，AI投资持续推进带动IPO热度。