AMD落后AI芯片竞赛，英伟达与博通领先，负向飞轮风险加剧

台积电先进制程产能或更偏向高量能厂商，供应约束或将有利于大型龙头。AMD在Q4财报后股价单日下跌逾13%，主要因未计入财报的来自中国的39亿美元收入推动了股价表现。

中长期，AMD目标2030年数据中心可址市场达1000亿美元，2025-2030年数据中心收入年复合增速60%。高盛认为2026年OpenAI部署M1450将是AMD能否在AI前沿追平的关键测试。