Aletheia Capital上调美光(MU)目标价至1600美元,预测内存将主导AI硬件价值

Aletheia Capital于6月16日将美光科技(MU)目标价从650美元大幅上调至1600美元,涨幅达150%。分析师Warren Lau认为,内存组件将超越计算单元成为AI系统中价值最高的部分,估值模型应从周期性框架转向成长股逻辑,采用2027年预估盈利的10倍市盈率。该机构预计2027年内存将占AI硬件价值的70%,高于2025年的45%,部分服务器机柜占比可能超过90%。Aletheia援引英伟达(NVDA) Vera CPU机柜因内存成本可能达2600万美元的案例支撑其观点,并预计美光每股盈利至2028财年将激增15倍,2026-2028年累计产生3500-4000亿美元自由现金流。

价格预测方面,服务器DRAM平均售价预计2026年第三季度上涨30-40%,第四季度上涨10-15%。高带宽内存(HBM)价格2027年料将同比翻倍。德国零售数据显示,DDR5价格在2026年6月同比飙升超400%。

华尔街看法分化。TD Cowen设定1500美元目标价,而高盛维持中性评级900美元,警告周期性风险。