富达：A股科技股正筑底，全球AI抛售加速

富达基金经理聂毅祥表示，A股科技股正处于“筑底阶段”，近期下跌源于持仓拥挤和资金外流，而非基本面恶化。与此同时，全球AI股票已持续抛售一个月。

聂毅祥指出，今年三季度财报显示基本面强劲，但新增资金仍在观望，A股科技股跟随美国利率周期和地缘政治情绪波动。他认为，应用端比基础设施更可能诞生“百倍股”，看好医疗、法律和金融等垂直领域拥有专有数据、且毛利率能消化推理成本的公司。

关于AI模型估值，聂毅祥称高利率压制成长股，美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI上涨2.6%，均超预期，加剧了市场对美联储收紧政策的押注。他指出，光模块基本面因非线性计算需求保持强劲，但负面消息——如未经证实的美国“65%内容”规则——在脆弱市场中被放大。中国半导体自给自足仍是长期趋势，利好设备制造商。

聂毅祥建议等待右侧确认，而非左侧抄底，接受可能错过底部10-20%的涨幅以换取安全边际。