昂跑拟2029年销售额翻倍，宣布10亿美元回购计划

瑞士运动品牌昂跑（On Holding）宣布10亿美元股票回购计划，并预计到2029年净销售额将接近翻倍至56亿瑞士法郎（约68亿美元），尽管分析师称市场环境“更具挑战性”。

公司预计按固定汇率计算，年销售额将保持高双位数增长，2026年增速在20%出头。毛利率预计维持在65%以上，到2029年调整后EBITDA利润率超过22%。增长将由跑步、运动鞋和服装，以及足球、高尔夫等新品类驱动。

这些目标引发分析师质疑。杰富瑞指出，过去六个季度增速已从36%放缓至13%，预计2026至2027年昂跑仅增长3%，2027年EBITDA利润率为14.8%，较2029年目标低700个基点。尼达姆预测年复合增长率仅为低双位数，并警告投资者对乐观目标持怀疑态度。