Burry警告：亚马逊、Meta、Alphabet、微软、甲骨文3万亿美元表外AI承诺或成真实负债

投资者迈克尔·伯里9月21日警告称，亚马逊、Meta、Alphabet、微软和甲骨文五家超大规模云厂商已积累超3万亿美元与AI基础设施相关的表外承诺，市场可能低估了其中的风险。

伯里引用数据称，未开始的租赁义务约1.2万亿美元，购买承诺超1.5万亿美元，若计入特殊目的实体、担保及或有支持，总额超3万亿美元。摩根士丹利测算，未折现的超大规模云厂商承诺超2.7万亿美元，约三年经营现金流，计入英伟达和博通则超3.1万亿美元。

伯里指出，数据中心建设周期3至5年，而租赁期13至20年，AI芯片周期仅12至18个月，存在错配，另有超4000亿美元在建工程资产尚未折旧，并特别提及甲骨文的估值。IMF估计，到2029年超大规模云厂商的AI资本支出累计可达3.4万亿美元。