华尔街机构对美债走势分歧：Citadel看好长期稳定，大摩警示短期波动

美联储主席凯文·沃什2026年6月首次政策会议后，Citadel Securities和摩根士丹利对美国国债走势看法迥异。

Citadel认为，沃什强硬的抗通胀立场提升了美联储信誉，稳定了长期债券收益率并降低了期限溢价。会议以来，长期国债表现优于短期国债，2年/10年期收益率利差从40个基点收窄至27个基点，2年/30年期利差从90个基点收窄至71个基点。截至2026年6月18日，ICE BofA MOVE指数也跌至2026年2月以来最低。

摩根士丹利则警告称，沃什转向更少的前瞻性指引（类似于格林斯潘时代）将显著增加短期利率波动性。2026年6月会议后，2年期国债收益率录得一年多来最大单日涨幅，预示市场重新押注加息。习惯了美联储大量指引的投资者，现在必须为短期债券市场中更不可预测、更依赖数据的环境做好准备。