瀚亚投资：日本央行加息催生日债“反向套利”交易

瀚亚投资固定收益投资组合经理吴荣仁表示，随着日本央行加息削弱传统日元融资套利交易的吸引力，日本国债收益率不断上升，正为海外投资者打开一扇“反向套利”交易的大门。

吴荣仁在路透全球市场论坛上指出，买入超长期日本国债，并将日元敞口对冲回美元或其他发达市场货币，收益率可比同类本国市场债券高出100至200个基点。他表示，30年期日本国债收益率超过4%，经汇率对冲后，已高于以基准货币计价的同类债券。

随着市场预计日本政策利率将从1.25%最终升至约2%，经典的日元融资套利交易已不再是“稳赚不赔”的买卖。仓位数据显示，截至9月15日当周，日元净多头头寸创2025年7月以来最高。本月迄今，日元兑美元累计上涨1.2%。

管理2910亿美元资产的瀚亚投资，正增持较短期限的美元债券，同时通过高质量公司债和武士债，逐步建立超长期日本国债敞口。