美银预测美联储2026年下半年加息三次，降息推迟至2028年后

美银（BofA）大幅上调美联储加息预期，目前预测美联储将在2026年下半年加息三次，共计75个基点。此举将使联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.50%，且预计2028年之后才会降息。这一预测与当前市场普遍预期的未来降息路径形成鲜明对比。

美银首席美国经济学家Aditya Bhave表示，该行预计美联储将在2026年9月、10月和12月各加息25个基点。主要驱动因素是劳动力市场韧性（失业率在高利率环境下保持稳定）和通胀恶化。美联储偏爱的通胀指标——核心PCE物价指数预计在2026年5月可能达到3.5%，较一年前高出约70个基点，远超美联储2%的目标。

美银分析认为，美联储的反应函数已发生转变，这意味着即便劳动力市场不再进一步收紧，持续的通胀本身也可能促使其进一步紧缩。这一鹰派展望是华尔街最激进的观点之一，预示着高利率环境将长期持续，可能对成长股、商业地产和债券市场构成压力。