美债拍卖缩量时机不明 收益率攀升 10年期重回5.14%

华尔街正准备迎接长期美债供应持续高企的局面。美国财政部一级交易商调查未就缩减20年和30年期拍卖给出明确信号，推动周一收益率走高。10年期美债收益率升至约5.14%，30年期升至约5.47%，部分逆转了上周的涨势。

本月早些时候，10年期收益率曾触及5.31%的24年高点，随后在32万亿美元市场的逢低买入和AI交易担忧推动下，上周降至约5.04%。此次反弹部分定价了长期供应减少的预期。

TD证券的Gennadiy Goldberg表示，削减是合适的，但可能还需一到两个季度。花旗集团预计财政部将宣布每次拍卖减少30亿美元，将新20年期发行量降至130亿美元，30年期降至220亿美元。所有人都在关注11月4日的季度再融资公告。

在债务超过40万亿美元、赤字接近2万亿美元的情况下，将发行转向成本更低的短期票据正获得更多支持，但Threadneedle的Ed Al-Hussainy和Janney的Guy LeBas指出，通胀和AI相关信贷风险是持续的压力。