10年期美债收益率创1994年以来最大季度涨幅，TLT跌至历史新低

周三，10年期美国国债收益率攀升至5.29%，本季度累计上涨87个基点，创1994年第一季度以来最大季度涨幅。尽管8月通胀数据低于预期，长期债券抛售仍在持续。

iShares 20年期以上美国国债ETF（TLT）第三季度下跌10%，为2024年底以来最差表现，周三收于77.78美元，创历史新低。30年期收益率盘中上涨近4个基点至5.632%，接近2002年高点；2年期收益率持稳于4.895%。

8月PCE环比上涨0.3%，同比上涨3.4%，低于预期的3.7%；核心PCE环比上涨0.2%，同比上涨3.0%，同样低于预期。FedWatch显示，10月加息概率从本月早些时候的80%以上降至约37%，下一次加息被推迟至12月。

收益率飙升主要由通胀调整后的实际利率推动，目前实际利率接近3%，而2月底伊朗战争前为1.7%。市场目前定价未来12个月将加息四次，逆转了此前的降息预期。周五将公布的9月非农就业报告是下一个关键考验，市场预期新增就业8.4万人。