通胀顽固但美联储料按兵不动，12月加息成焦点

尽管通胀数据支持进一步收紧政策，美联储本周政策会议仍普遍预计将维持基准利率不变，市场定价约90%概率按兵不动。联邦基金目标利率区间目前为3.75%至4.00%。

9月CPI同比上涨3.7%，PPI环比攀升1.3%。经济学家预计周四公布的9月PCE物价指数将从上月的3.4%加速至3.6%，进一步偏离美联储2%的目标。劳动力市场依然稳固，失业率为4.2%，初请失业金人数维持低位。

暂停加息的关键原因在于近期美债收益率飙升。美联储9月加息25个基点后，10年期收益率突破5%并触及5.3%的24年高点，周四回落约19个基点至4.95%，创2023年3月以来最大单日跌幅。

官员们对进一步收紧的节奏仍存分歧。达拉斯联储主席洛里·洛根主张至少再加息50个基点，而其他人则倾向于等待更多数据。桑坦德的斯蒂芬·斯坦利预计12月加息；美银的Aditya Bhave仍认为本周可能意外行动。