摩根大通：AI超级周期持续，半导体设备及存储投资将达数千亿美元

摩根大通分析师预计，人工智能（AI）资本支出超级周期将持续扩张。投资重心正从GPU制造商转向产业链上游的半导体设备、存储器及先进封装领域。报告预测，全球晶圆制造设备市场规模将从2025年预估的1245亿美元，到2028年几乎翻倍至2373亿美元，这与市场普遍预期的2026年后资本支出放缓观点相悖。

摩根大通预计，包括谷歌(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)和Meta(META)在内的超大规模云服务提供商，其资本支出将在2026年增长80%至超过5750亿美元，2027年再增长50%至近8600亿美元。投资正日益流向数据中心建设、电力基础设施、网络、存储扩展及先进封装，而非仅仅是GPU。摩根大通还将未来三年存储器资本支出预测从3000亿美元大幅上调至4500亿美元，其中DRAM占3640亿美元，预计DRAM价格将飙升246%，NAND价格上涨217%。台积电(2330.TW)的先进工艺产能利用率已超过100%，并预计2026年价格将上涨6-10%。