芯片股创纪录上涨，AI泡沫争议升温

半导体板块的创纪录涨势正加剧市场对人工智能泡沫的争论，费城半导体指数在截至5月底的两个月内飙升69%。芯片股是2026年标普500指数中表现最佳的板块，其中存储芯片制造商涨势最为极端。美光科技股价已涨超三倍，SK海力士和三星电子涨幅均逾160%，三者总市值突破2万亿美元。

看多投资者认为，AI数据中心对高带宽内存的需求带来了结构性转变，这使产能承压。利润预测反映了市场的狂热：美光2026年净利润预计跃升至668亿美元，2027年进一步逼近1200亿美元，超过亚马逊的预期盈利。但空头警告周期性风险，指出半导体指数市销率达15倍，为2002年以来最高，而滚动市盈率也反映了繁荣期的估值水平。

支撑这一涨势的支出依然强劲，亚马逊、Meta、Alphabet和微软计划2026年资本支出高达7250亿美元，主要用于AI基础设施。但一些财富管理机构警告，需求趋于平稳或债务驱动的过度支出可能引发类似以往存储芯片周期的崩盘。