LeCun警告AI泡沫将破，xAI“已失败”；芯片股估值过高引担忧

“AI教父”Yann LeCun于6月18日警告称，马斯克的xAI“在某种程度上已经失败”，并预言整个行业将面临“灾难性AI泡沫破裂”。LeCun指出，xAI核心团队流失，难以吸引顶尖人才。他还强调，多数AI实验室依赖投资者补贴，若不大幅降低成本或提高价格，这种模式难以为继。此番警告与华尔街对芯片股估值过高的担忧不谋而合。

过去六个月，VanEck半导体ETF (SMH) 成分股，包括英伟达 (NVDA)、超微电脑 (AMD)、博通 (AVGO) 和台积电 (TSM) 股价几乎翻倍。SMH远期市盈率飙升至31倍以上，创一年新高。摩根士丹利数据显示，标普500指数中近80%的半导体公司年度利润预期获上调，这一水平上次出现是在2003年，历史上预示着随后的预期下调。

市场波动加剧。自6月初以来，SMH ETF日跌幅多次超过1%。纳斯达克波动率指数与大盘波动率指数之间的息差达到2020年末以来最阔水平。分析师建议投资者对现有头寸“持有但不增持”，并建议转向风险较低的非AI受益股，以应对行业潜在的再平衡。