Truist：半导体超级周期峰值未至，芯片股有望涨至2027年一季度

Truist分析师在周二的研究报告中指出，半导体行业的基本面和股价峰值均尚未到来。分析师William Stein表示，半导体基本面正处于“超级周期”中，其增长速度和持续时间均超过1998-2001年的科技泡沫。

市场普遍预期2026年第四季度半导体营收将同比增长74%，这将是连续第15个季度改善，并可能成为周期峰值。相比之下，半导体需求通常在第七个季度达到峰值，增长29%；科技泡沫时期的峰值为增长50%，随后在第十四个季度周期崩溃。

Stein将周期的强劲表现归因于数据中心和AI需求，并补充称终端市场的异步复苏（包括工业需求的较晚反弹）延长了周期持续时间。Truist发现，芯片股在营收增长见顶后一个季度才达到峰值，这意味着积极回报至少应持续到2027年第一季度。

Truist重申对英伟达（NVDA）、AMD（AMD）、博通（AVGO）、Monolithic Power Systems（MPWR）和TTM Technologies（TTMI）的买入评级。