SpaceX提交IPO申请 目标估值达1.75万亿美元 星链盈利单一性及马斯克控制权受关注

根据财务评论员帕特里克·博伊尔5月30日分析的S-1文件，SpaceX已申请首次公开募股，目标估值最高达1.75万亿美元。文件显示，星链卫星互联网是其唯一持续盈利的业务，掩盖了其他重大亏损。

2025年，SpaceX营收约187亿美元，但净亏损49.4亿美元。星链贡献了约44亿美元的运营利润，其他业务——包括发射服务和人工智能基础设施——合计亏损超90亿美元。公司累计亏损已超过370亿美元。2025年资本支出达207亿美元，较两年前增长五倍，总债务升至290亿美元。

治理结构引发担忧：CEO马斯克持有的B类股每股对应10票投票权，尽管其经济权益仅约41%，却掌握逾85%的投票控制权。文件还披露了与马斯克关联实体的重大交易，包括与AI初创公司Anthropic之间可取消的150亿美元年度计算合同。此次IPO的成败取决于星舰火箭尚未验证的商业可行性。