SpaceX估值冲破2.1万亿美元,历史数据示警超大盘股回报受限

SpaceX (SPCX-US) 市值达2.1万亿美元,成为美国第六大上市公司。但超大盘股面临共同难题:历史回报率跑输大盘。Research Affiliates数据显示,1980-2020年间,全球市值最大的10家公司组成的假设组合,年化回报率比全球股市低1.8个百分点。

2026年该趋势延续。截至6月12日,美国市值前10大个股年内下跌0.3%,标普500指数上涨8.5%。当前超大盘阵营包括英伟达(NVDA-US)、苹果(AAPL-US)、谷歌(GOOGL-US)、微软(MSFT-US)和亚马逊(AMZN-US),平均市盈率68.4倍,标普500仅25.1倍(LSEG数据)。Research Affiliates创始人Robert Arnott指出,在该机构基本面指数(按账面价值、营收和现金流加权,而非市值)中,SpaceX仅排第520位,配置权重0.0036%,反映市场对高估值驱动上涨持续性的质疑。