期权Put/Call比率触2022年新低 市场狂欢再现熊市前警讯

Cboe股票看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）5日均线在5月29日降至0.452，为2022年3月30日以来最低，重现了上一轮熊市初期的风险预警。该比率意味着看涨期权需求达看跌期权两倍以上，凸显人工智能热潮带来的市场亢奋。

Arbeter Investments总裁Mark Arbeter指出，21日移动均线降至0.493，为2021年12月以来最低，当时市场在持续下跌前触顶。他称，虽然这并非即刻卖出信号，但持续低企的比率显示风险偏好正逼近极端水平。历史上，类似低位曾预示2021年和2022年的长时段股市下跌。

尽管预警响起，标普500、道指和纳指在6月1日均创下收盘新高，信息技术板块大涨2.5%。然而，跟踪个股隐含波动率的Cboe VIXEQ指数交易于近一年高位附近，使其与低迷的VIX指数之差扩大至纪录水平，凸显市场内部背离深化。