经济学家警告：私营部门增长滞后，美股恐面临波动

经济学家Jim Paulsen警告，美国股市或将面临波动。他指出，当前经济失衡令人担忧：私营部门增长显著落后于公共部门扩张。2026年一季度数据显示，私营部门实际GDP同比仅增1%，而公共部门扩张4%。Paulsen强调，这与私营部门通常增速快于公共部门的历史趋势相反，此类逆转往往预示市场疲软。

历史经验显示，联邦支出占GDP比重扩大，常伴随经济脆弱性及股市表现不佳，如2000年代初和金融危机后。Paulsen担忧，2026年一季度私营部门与公共部门实际GDP比率的下降，或预示着一个持续趋势的开端。若二季度国防开支增加，且高利率与能源价格持续拖累私营部门，此趋势恐将进一步恶化。