美银警示五大风险：全球股市背离基本面，AI盈利预期消退

美银证券5月31日警告，全球股市纪录高位估值建立在未经证实的AI盈利期望上，面临五大风险，可能刺破泡沫，而经济基本面正在走弱。

MSCI全球指数远期每股收益三个月飙升9%，年化增速近40%，为2021年以来最快；全球PMI跌至两年低点50.5。标普500远期EPS修正创40年新高。美银认为三分之二的盈利上调源于利润率乐观，全球远期利润率创11.4%纪录。

美银将AI结构潜力比作中国2001年入世，但指出五大障碍：霍尔木兹海峡干扰（市场定价7月7日正常化概率34%）、美国消费者收入疲软、AI导致失业引发需求悖论、AI代币成本翻倍减缓采用、生产率滞后长达十年，以及政界呼吁征收暴利税。

美银维持看空欧洲股市，预计STOXX 600指数三季度末跌10%至560点，因股市风险溢价徘徊在20年低位附近。