标普500跌1.2%但上涨家数仍多出173家，为1999年以来罕见信号

标普500指数周四下跌约1.2%，但上涨个股数量仍比下跌个股多出173家。花旗表示，自1999年以来这种分化仅出现过两次，并警告此次回调尚不构成买入机会。

花旗美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽表示，抛售由大型科技股下跌驱动，资金轮动至商业服务、地区银行和运输板块——这些低权重板块使多数成分股上涨，而市值加权指数却下跌。他称投资者正撤出成长、盈利修正和价格动量主题，AI交易受冲击最大。

凯泽将抛售归因于风险累积而非单一事件，援引对Meta（META）AI战略的疑虑、法国债券收益率上升以及油价上涨。此前一次发生在2025年1月27日，当时该指数次日反弹0.9%，随后五个交易日中有三个下跌。

花旗仍看好资产负债表强劲的大盘股和成长股，但凯泽表示当前增加股票敞口仍有风险。他建议用Invesco QQQ Trust（QQQ）对冲头寸风险，用iShares Russell 2000 ETF（IWM）应对信贷、利率和政策担忧。