SpaceX与特斯拉合并或稀释股东权益，马斯克控制权引担忧

分析师5月29日警告，埃隆·马斯克正考虑将SpaceX与特斯拉合并，此举或巩固其权力，但会稀释现有特斯拉股东权益。

马斯克通过超级投票权B类股掌控SpaceX 85%投票权，可在此次谈判中身兼买卖双方，为自己争取有利条款。合并后实体或以SpaceX主导的全股票交易形式存在，特斯拉股东持股比例将遭压缩。公司治理专家安·利普顿（Ann Lipton）表示，“若SpaceX以2万亿美元或更高估值收购特斯拉，普通股东的份额会缩减”。

马斯克过往关联交易如2016年特斯拉纾困SolarCity、xAI收购X.com等均曾让其他股东利益受损。此次合并还将把特斯拉置于SpaceX治理框架下，后者无需独立董事、仲裁为强制选项，限制少数股东追索权。哥伦比亚商学院迈克尔·尤恩斯（Michael Ewens）指出，马斯克将借此强化控制并规避特斯拉薪酬诉讼，但投资者或面临锁定期及合并后流动性挑战。