用户下滑拖累前景，WEBTOON下调二季度指引，WBTN盘后承压

WEBTOON（NASDAQ: WBTN）一季度营收基本符合预期，但二季度收入指引低于华尔街预期，股价随后下跌。管理层称，用户指标走弱以及IP改编收入下滑，是短期增长承压的主要原因。

一季度营收同比下降1.5%至3.209亿美元。公司按GAAP口径每股亏损0.07美元，亏损幅度较分析师预期收窄26.4%。WEBTOON预计二季度营收为3.37亿美元，较市场一致预期低约6%。

管理层表示，付费内容和广告业务对业绩形成支撑，但IP改编销售大幅下滑。CFO David Lee称，公司调整月活跃用户统计口径，剔除自动化和虚假账户后，披露用户数据随之下降。公司同时表示，毛利率改善，成本仍保持受控。

WEBTOON称将继续投入创作者扶持、产品升级、AI翻译和全球内容分发，并推进迪士尼数字漫画平台相关合作。管理层目标是在年底前恢复两位数营收增长，但也警告称，持续投资及区域市场疲软，尤其是日本市场走弱，可能继续压制短期盈利能力。